Howard Gold Los estadounidenses se sentarán el jueves en sus mesas de la cena de Acción de Gracias antes de salir corriendo para anotar los acuerdos del Viernes Negro en el centro comercial. Y así comenzará una orgía de cinco semanas de compras y comer que culmina en una resaca en el día de Año Nuevo. Los mercados también típicamente ingerir el espíritu navideño: diciembre y enero son dos de los mejores meses para las poblaciones. Espero que este año no sea diferente. La temporada navideña es particularmente buena para las acciones de pequeña capitalización y los fondos de capital cerrado. Y aunque rara vez me enfoco en estrategias comerciales a corto plazo, esos dos tienen sólidos historiales que vale la pena explorar. Su rendimiento superior está relacionado con el llamado efecto enero, que fue identificado por primera vez en 1942 por Sidney Wachtel. Señaló que los Estados Unidos de pequeña capitalización (en estos días, las acciones cuyo valor de mercado es inferior a $ 2 mil millones) superan a las acciones más grandes en enero. "Si compra en diciembre y espera un mes, puede hacer un muy buen comercio a corto plazo. Ocho o nueve años de un total de diez, eso es un comercio bastante predecible. »Thomas Herzfeld, asesor de inversiones ¿Por qué? Los inversores venden acciones perdedoras en diciembre para acumular pérdidas de capital para compensar ganancias de capital de otras inversiones, reduciendo así su obligación tributaria. El problema es que el efecto de enero se hizo tan familiar que los inversionistas comenzaron a comprar pequeñas tapas en diciembre en anticipación. Así que ahora, "ya no es un efecto de enero per se", dijo Jeffrey Hirsch, editor del Almanaque del Comerciante de Valores. "La mayor parte del efecto de enero ocurre a mediados o finales de diciembre". De hecho, hace algunos años, el Chicago Board Options Exchange lo reemplazó por el efecto diciembre / enero. Lo que usted lo llama, los datos detrás de él son bastante fuertes. Según Hirsch, entre 1974 y 2012, una cartera de acciones de pequeña capitalización que alcanzó sus mínimos de 52 semanas a mediados de diciembre superó al NYSE Composite Index "en un promedio de 9,5 puntos porcentuales (no anualizado!) Por año entre finales de diciembre y El período enero / febrero ". Y lo hicieron en 33 de los 38 años estudiados. Por lo tanto, son las acciones de valor de pequeña capitalización el camino a seguir? Bueno, a largo plazo, sí, pero Hirsch dijo que durante el comercio estacional, el liderazgo cambia año tras año. "Si usted va a jugar el efecto small-cap, usted acaba de comprar small-caps", me dijo. Puede utilizar el iShares Russell 2000 ETF IWM, -0.72% Este año, el índice Russell 2000 de pequeña capitalización alcanzó su punto máximo a principios de julio y luego tuvo una desagradable corrección que terminó a mediados de octubre. Se recuperó un 13% desde entonces, pero Hirsch lo llama "un rally muy típico de finales de octubre" y espera ver a las pequeñas capitales superar de nuevo a mediados de enero, cuando normalmente se desenrolla sus posiciones. Otro comercio estacional probado en el tiempo involucra fondos de capital cerrado, fondos mutuos que emiten acciones una vez en su oferta pública y luego negocian como acciones. Hay alrededor de 600 fondos cerrados con una capitalización de mercado total cercana a los $ 300 mil millones, por lo que su capitalización media de mercado es de aproximadamente $ 500 millones - sólidamente en el territorio de pequeña capitalización. Pero las fluctuaciones diarias de precios hacen que los fondos cerrados se negocien con primas o descuentos a sus valores de activos netos (el valor de sus tenencias), y ahí es donde entra la oportunidad de negociar. La venta de impuestos de fin de año reduce la demanda de fondos cerrados y "porque los precios de las acciones de los fondos cerrados dependen de la oferta y la demanda, el descuento se amplía", dijo Thomas Herzfeld, presidente del fondo cerrado Thomas J. Herzfeld Asesores en Miami Beach. Él comenzó a seguir los fondos cerrados en 1968, el año en que Richard Nixon fue elegido presidente. La corrección del mercado bursátil de este mes de septiembre-octubre golpeó los extremos cerrados "muy duro", me dijo Herzfeld. "Tuvimos la suerte de comprar muchos de ellos". Pero agregó: "No creo que eso fuera una venta de impuestos; Eso fue pánico ". A mediados de enero, dijo Herzfeld, los descuentos reducen de nuevo a medida que los inversionistas obtienen beneficios de este comercio estacional. Un aspecto que está viendo ahora: nuevos temas. "Por lo general son llevados al mercado con una prima, pero no es raro ver descuentos del 15% al 20% en nuevos temas". En particular, el sector de energía maltratada está maduro para un rebote, dijo. Los fondos de bonos constituyen más de la mitad de todos los fondos de capital cerrado. Herzfeld no las considera buenas inversiones a largo plazo, pero señaló que los "descuentos se están ampliando" allí ahora. Su firma tiene un fondo mutuo, Virtus Herzfeld VHFAX, -0.58% que invierte en fondos cerrados. Es pequeño y sólo dos años, así que hacer su investigación. "Si usted compra en diciembre y esperar un mes, puede hacer un muy buen comercio a corto plazo", dijo Herzfeld. "Ocho o nueve años de cada 10, ese es un comercio bastante predecible". Él espera que el patrón estacional normal se desarrolle este año, también. "Se está formando bastante bien", dijo. Howard R. Gold es columnista de MarketWatch y fundador y editor de GoldenEgg Investing. Que ofrece comentarios sobre el mercado libre y planes de inversión de jubilación sencillos, de bajo costo y bajo riesgo. Síguelo en Twitter howardrgold.
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